利用已知條件機率(conditional probability)，求另一個未知條件機率，此為貝氏定理 (Bayes' formula)
Step 1:透過 題目建立欲求條件機率
Step 2: 以已知條件機率的given為基礎，畫出機率樹狀圖。
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終於開始下半年L1課程。短短6個小時，學到概念與計算機技巧，這是自學無法體悟的 ( 資質差?? XD)
上課王祥 sir，是連續三年就通過考試的。
他說 :
Level 1是大家闊別考試圈第一個重大考試 ( 高業不算 XD)，希望大家能一鼓作氣通過。
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透過本年度度高估(overstae)資產減損(assets impairment)，美化下年度財報盈餘，是操縱盈餘(earnings)手法之一。
<<思考邏輯>>
資產減損損失 (impairment loss) 是屬費用類別科目，本年度高估代表認列費用高
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美國大部分企業為了避免高所得稅(Income Tax)，在物價攀升情況下，皆用後進先出法(last in, first out; LIFO).
目的在於提高
銷貨成本(Cost of Goods Selling; COGS)，
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第一次讀成本與市價熟低法 (the lower cost or net realized value)，
由於第一次接觸，完全不懂它在講什麼。還劃了一個大問號???
今天第二次讀，這個大問號的片段中，看見一個關鍵字:s
ubsequent
year，完全有被點通感覺!
TMD，原來是指，是在上一年度(previous year)存貨跌價眨值後，
次年成本評價為增值情況。-.-
IFRS中規定，存貨成本增值(write up)的認列，最多只能是去年跌價的數額。
不同的是，U.S.GAAP規定，次年的存貨成本增值不
得認
列，
仍保持去年度存貨帳戶的帳面價值(carrying value)。
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Notes依舊用3個段落說明完用IRS作避險的行為。完全霧裡看花了!
老樣子一些原文的文件，吸收完後，大部分清楚它的說明!
以下即說明其概念與運作的流程。
銀行在利率上為何要避險? 銀行資產負債表(B/S)中，承作貸款收取的利息為收入(interest received)，此為銀行的資產;存款戶的存款為銀行負債，需定期支付利息費用(interest expense)。
假設與客戶承作的貸款為浮動利率(floating-rate)。"
即LIBOR(倫敦連夜拆款利率) + xxx bps"
而存款戶利息支出為固定利率(fixed-rate):
X。
銀行憂心若LIBOR利率下降至(LIBOR+xxx-X)
的水平，銀行即需承受利息收入與支出無法打平的損失。
承作IRS彌補因利率波動所造成的損失。
IRS的運作過程，包含3種角色: 2家金融機構:A,B方、與swap intermedinary(仲介商)。
swap intermedinary在承作過程中，抽取無風險(riskless)
手續費。
IRS運作過程中，若A方要鎖住LIBOR以避險，需將自
身浮動利率(floating-rate)"LIBOR+xxx
交易貸出。接下來，swap intermedinary把LIBOR+xxx交給B方的過程中，扣除 S bps手續費。而B方將自身的固定利率貸出。swap
intermedinary同樣抽 S bps手續費。
上述的過程，即完成IRS的動作。
在契約期間，雙方在互相結算其中差額(difference)。
其公式為:
(net fixed-rate payment)=(swap fixed rate-LIBOR+xxx)(the number of
days/360)* notional principal
下篇舉一個實例，打算用手寫稿上傳計算過程
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" 我堅信，人生短暫，必須在有限的光陰中，找到自已最擅長
的
領域，點燃心中的熱情，認真
工作，痛快生活，讓人生了無遺憾"
-楊應超 現任香港大洋集團財務長、前花旗證券首席分析師
令人熱血的一段話，原來我的想法跟他不謀而合。
只是他的學、經歷太豐富與完整，難以相提並論。
但就此放棄卻也言之過早，甚至小看自己。CFA是個起點
，也
會是另一個起點的開始。
不會放棄，因為太多原因逼我前進。踩我雷、瞧不起、看笑
話、
甚至是最不想面對的也提早到
來。從那刻起，跪下用最謙虛的心態重新學習。機率、經濟
、職
業道德、固定收益、財務(含存
貨)分析等等。我會捲土重來。將楊應超先生的話放在心中
持續
燃燒，也會記住曾經在這條路上
給我鼓勵的朋友以及相信我的朋友。我不會讓你們失望，也
不會
讓自己失望。
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大老闆每年會喊出LED元年、太陽能元年，其實大多是想激
勵員工朝向此目標前進，並成為產業龍頭。我在年底也喊出
這個口號，唯一不同是喊給自己聽。滿腔熱血，意外地讓我
破費買了考試用工具-TI BAII Plus Profeesional。不停按著現金流量折現，心情就像國中拿了一台二手GAMEBOY一樣興奮。軍中同梯說我行屍走肉、朋友說何不出來走走，但心中是清楚地。不拚，我將一無所有。
今年8月下旬，一個令人難忘的日子，來得好突然。失望、難
過、太多情緒的夾雜，讓我重新思考這一切。其實原因很簡
單，簡單到面對這問題時，是多麼痛心。我要超越這一切，
將眼淚擦乾。重新出發。時間不停動，此刻的我，該讓時間看
著我背影前進。
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